加密资产矿难余震尚未结束，英伟达第四财季“收官”

为什么 8 月份退出加密货币业务的英伟达依然不容易？

加密货币寒潮带来的“矿难”余震不小，虽然下调了营收预期，但芯片制造商英伟达交付的业绩却不尽如人意。

根据 NVIDIA 的最新收益报告，第四季度收入（截至 2019 年 1 月 27 日）为 2 美元2.1 亿美元，与去年同期（29. 1 亿美元）相比下降了 24%较上一季度的 3 美元1.8 亿美元增长 31%。

按公认会计原则计算，本季度摊薄后每股收益为 0.92 美元，比第一季度的 1.78 美元下降 48% 1.97 美元，下降 53%。在非公认会计原则基础上，每股摊薄收益为 0.80 美元，比去年同期的 1.72 美元下降 53%，与上一季度的 1. 84 美元相比下降 57%。

对于令人失望的成绩单，英伟达将其归咎于加密货币繁荣之后的渠道库存过剩，以及最近不断恶化的终端市场状况。首席执行官黄仁勋将其描述为“伟大一年的糟糕结局”。

这至少看起来很适合 Nvidia，它希望在 2018 年初在 GPU 采矿芯片业务中大放异彩。

2018年2月，加密货币挖矿热潮带动了市场对挖矿的需求虚拟货币矿难，而作为显卡挖矿的芯片厂商，英伟达的显卡价格也随之上涨。在 2018 年年报电话会议上，黄仁勋表示：“你不禁关心加密货币。这是一个全球性的社会和经济现象。对于挖矿市场，我们也必须关注它的存在，并确保有足够的库存来处理”。

但随着加密货币市场陷入熊市，英伟达数字货币挖矿业务的收入从第一季度的2.89亿美元降至第二季度的1亿美元。英伟达注意到数字货币业务的风险，因利润下降，不得不于去年8月正式终止对该业务的投资。

但显然，停止投资并没有让 Nvidia 变得容易得多。由于采矿利润较低，以前难以找到的库存正在变得滞销。

2018 年 11 月，NVIDIA 负责全球销售的执行副总裁 Jay Puri 在 GPU 技术大会中国站上解释说，在上一波加密货币的浪潮中，GPU 的渠道价格上涨，并且随着加密货币市场下跌，GPU渠道价格并未如预期松动，导致库存暴增。

数据也是真实的。 2019财年第三财报显示，库存周转天数为84.23天，而第一财季为62.94天。库存周转天数，周转速度明显放缓。在最新财报的库存栏目中，第四财季的库存数量比去年同期增加了50%。

图片来源：NVIDIA 第四季度收益报告

“矿难”带来了一系列连锁反应。据彭博社报道虚拟货币矿难，去年 12 月，日本软银计划在 2019 年初出售其在半导体巨头英伟达的股份，因为英伟达的股价持续下跌。英伟达股价下跌的原因是对加密货币挖矿的需求减少。

1 月底，英伟达将其第四季度收入预测从 27 亿美元下调至 22 亿美元，理由是“渠道库存过剩、区块链相关 GPU 收入不足以及内存销售下降。”。

不过，尽管加密货币行业低迷，但英伟达尽管遭遇挫折，也对其基本面地位和服务市场表示了信心，并强调了其长期优势：包括英伟达开创性的加速计算平台、人工智能、自动驾驶汽车、机器人技术.